« Evergrande dans l'industrie automobile est apparu, mais il n'a pas encore explosé. » Récemment, un grand boss d'une entreprise automobile a fait les remarques d'Evergrande dans l'industrie automobile, ce qui a fait que le cercle de voitures entier a fait un moment passionnant, et les cours des actions des constructeurs automobiles cotés ont fortement chuté.
De l'avis de l'industrie, le soi-disant « Evergrande in the Automotive Industry » est une métaphore pour certaines entreprises automobiles de se développer en s'appuyant sur une dette élevée et en risque d'éclatement, ce qui est similaire à la voie de « l'effondrement » d'Evergrande. En fait, tant que vous examinez attentivement les rapports financiers des entreprises automobiles nationales et étrangères traditionnelles, vous pouvez le savoir par rapport aux principales entreprises automobiles à l'étranger, la situation financière des entreprises automobiles nationales est plus saine et il est encore moins probable que « Evergrande dans l'industrie automobile » existe.
Tout comme Li Yunfei, directeur général de Byd La marque et les relations publiques ont également réagi positivement aux remarques négatives récemment: les actifs et les passifs des sociétés automobiles traditionnelles chinoises sont meilleures que celles des sociétés automobiles étrangères, et il n'y a pas de soi-disant « Evergrande dans le cercle automobile » dans les constructeurs automobiles chinois ne sont pas du tout conseillées. En même temps, Byd a rapporté et rapporté des preuves pertinentes et des indices sur les départements nationaux pertinents pour de nombreuses remarques alarmistes et divers rythmes sur Internet. Les parties pertinentes qui mènent de manière malveillante le rythme seront tenues légalement responsables!
Les constructeurs automobiles chinois montrent une résilience financière
En analysant les rapports financiers des sociétés automobiles traditionnelles au pays et à l'étranger, il n'est pas difficile de constater qu'un ratio de créance élevé est une caractéristique commune qui est courante dans l'industrie automobile mondiale. Au premier trimestre de cette année, le ratio de la dette de Ford était de 84,3%, de 76,5% de General Motors et de 68,5% de Volkswagen. En revanche, le ratio de dettes globales des sociétés automobiles chinoises est plus faible, avec Byd à 70,7% et Geely à 68,1%.
Un phénomène qui mérite d'être noté est que le ratio de la dette des sociétés automobiles chinoises a considérablement diminué au premier trimestre de cette année, ce qui est également différent de celui des sociétés automobiles à l'étranger.
Il peut y avoir trois principales raisons pour le ratio de dettes élevées dans l'industrie automobile. Premièrement, les entreprises automobiles doivent poursuivre des économies d'échelle pour réduire les coûts de vélo, ils doivent donc utiliser d'énormes fonds lors de la construction d'usines super larges et d'achat de machines et d'équipements; Deuxièmement, le cycle entre l'approvisionnement en pièces à la livraison des véhicules est relativement long, et une grande quantité de fournisseurs non expirés seront formés au milieu, faisant augmenter les responsabilités sans intérêt; Troisièmement, si les activités de financement automobile sont effectuées par le financement des obligations, elle constituera également une grande quantité de passifs portant des intérêts, ce qui augmentera le ratio de la dette.
À en juger par la séparation de la structure de la dette, les passifs porteurs d'intérêt des entreprises automobiles chinoises sont nettement inférieurs à ceux des sociétés automobiles à l'étranger. Parmi eux, Byd n'a que des passifs portant des intérêts de 28,6 milliards, Geely a 86 milliards et SAIC en a 94,5 milliards. En revanche, les constructeurs automobiles à l'étranger commencent souvent à des centaines de milliards de dollars, dont Toyota a des passifs portant des intérêts de 1,8 billion de yuan, Ford a 1,1 billion de yuan et Volkswagen a 1,07 billion de yuan.
La plupart des passifs sans intérêt sont comptes à payer et billets à payer. Comme indiqué dans le tableau ci-dessus, la proportion de comptes à payer et des billets payables par les sociétés automobiles traditionnelles chinoises se situe entre 31% et 52% des revenus. Lorsque l'échelle des revenus des sociétés automobiles est plus grande, les comptes à payer correspondants seront également plus importants. Il s'agit d'un phénomène normal dans l'industrie automobile. Comme Bydses revenus en 2024 étaient de 777,1 milliards de yuans, et ses comptes à payer étaient de 244 milliards de yuans, ce qui équivaut à un ratio de revenus de 31%. Le cycle de paiement moyen aux fournisseurs est de 127 jours, ce qui est le plus court parmi les sociétés automobiles traditionnelles.
Il n'est pas difficile de voir dans la comparaison des rapports financiers que la proportion de la dette porteurs d'intérêt des sociétés automobiles chinoises est extrêmement faible, ce qui est exactement l'opposé des entreprises automobiles à l'étranger. Cela montre que la situation financière des compagnies automobiles traditionnelles chinoises est plus stable et a une résistance aux risques plus forte.
Pourquoi « Evergrande dans l'industrie automobile » est-il mal lu?
Par rapport à « Evergrande in the Car Circle », il a provoqué de mauvaises conseils au public et a joué un rôle à contre-courant dans le développement de l'industrie. Ce à quoi le monde extérieur devrait accorder plus d'attention, c'est qu'au cours des dernières années, les entreprises automobiles chinoises ont continué d'augmenter leur investissement en R&D, ce qui stimule sa compétitivité pour continuer à sauter et leur compétitivité dans l'industrie automobile mondiale a été continuellement améliorée.
Les dernières données de la China Passenger Car Association montrent que de janvier à avril de cette année, les nouvelles ventes de véhicules énergétiques en Chine ont bondi de 45% en glissement annuel, représentant près de 80% de la contribution progressive mondiale. Dans le cadre de la nouvelle concurrence sur le marché, les marques européennes et américaines ont montré des signes de fatigue.
Il n'est pas difficile de voir à partir des rapports du premier trimestre de constructeurs automobiles traditionnels que plus l'investissement en R&D est élevé, plus la croissance des ventes est forte et celles qui « se concentrent sur le marketing et la négligence » font face à une pression de vente. Parmi eux, BydLes dépenses de R&D ont augmenté de 34%, et des investissements élevés ont conduit une innovation technologique, contribuant à augmenter considérablement les ventes, les revenus et les bénéfices; Les dépenses de R&D de Geely ont augmenté de 12%, fournissant un soutien à l'amélioration de la compétitivité des produits et à la croissance des ventes de 31%; Les dépenses de R&D de Great Wall Motor ont chuté de 3%, mais les frais de vente ont augmenté de 61% et le volume des ventes, les revenus et les bénéfices ont considérablement diminué au cours de la même période.
Dans quelle mesure BYD s'attache-t-il à la recherche et au développement technologiques? Selon le rapport financier, l'investissement cumulatif de R&D de BYD a dépassé 190 milliards de yuans. Parmi eux, les dépenses de R&D de BYD au premier trimestre de cette année se sont élevées à environ 14,223 milliards de yuans, dépassant le bénéfice net de près de 5,1 milliards de yuans au cours de la même période. Li Yunfei a répondu aux questions des internautes sur Weibo que BYD continue d'investir dans la R&D, de réinventer la technologie et de se concentrer sur la bien fait de faire ses propres choses. Lorsqu'on lui a demandé comment il considérait la pression sur la performance de Great Wall, il a généreusement exprimé sa volonté de continuer à applaudir et à envoyer ses bénédictions.
Les faits ne peuvent être argumentés. La «dette élevée» des compagnies automobiles chinoises ne déclenchera pas l'effondrement d'Evergrande. Les automobiles chinoises n'ont pas besoin de remarques alarmistes, mais ont besoin de vision et de résilience pour travailler côte à côte.
